葛昱菲：年个人和家庭投资理财必须做好的9件事
中国的投资理财市场每年都在变化，但是历史将会注定年将会是中国投资理财市场转变巨大的一年。有哪些变化？带来哪些影响？我们该如何应对？
1、降低常规投资理财收益预期。所说的常规就是指A股股票、国内公募基金、国内债券、国内保险、国内房产。很清楚“国内”二字是我刻意加进来的，以便区别于全球投资。
为什么要降低预期收益率呢？主要是以下原因：
A：低通胀（非通缩）时期投资者的热情降低。今年再拿“CPI”出来吓人似乎稍显过时，“跑不过刘翔得跑得过CPI”这句保险、基金、理财、投资顾问口里的常话将会暂时退出江湖，可能等待下一个“飞人”的出现。“用投资对抗通货膨胀”这件事似乎也变成了勉强的说辞。总之，吸引客户投资的一大理由暂时隐藏起来了。不管投资顾问的热情以何种理由高涨，投资者的热情将会群体性降低。
B：低通胀时期企业主的奋斗热情降低，员工的收入随之降低。而生活成本并未降低，这就意味着其可支配收入降低，故此可投资资金量降低。
塔木德金融思维FTT的会员都知道，根据费雪方程式“MV=PQ”可以推导出P=MV/Q，P在某种程度上反映CPI。CPI处在降低的位置，克强经济学显示“M”是有限的，V在“寒冷的季节”是比较低的，也就意味着企业主即使增大产量总的收益也不会太大，因为利润空间减小了。
另外，请塔木德金融思维FTT会员通过“东方财富网”的“经济数据”来查找“企业景气及企业家信心指数”并结合“采购经理人PMI”以及“工业品出厂价格指数PPI”分析当前低通胀状态下企业主、员工的预期收入变化状况。
C：中国进入新一轮减息、降准周期，外资的投资热情降低。
央行减息意味着资本市场的收益率将会随之“应声而落”。又因资本市场内部盘根错节，利率的调整是在“根部”进行的，故此会引起整个资本市场收益率降低。
D：美国加息周期预期加速资金流出。
C+D共同作用将会是中国的资本市场失去国际资本的青睐。故此“游资”、“热钱”不会再次在中国资本市场兴风作浪，中国资本也失去了跟着“浑水摸鱼”的兴趣了。总之中国资本市场在这两个原因的影响下变得理智而单纯了。自然，人民币资产被大幅推高的可能性降为极低。
E：人民币预期贬值的趋势不明确，出口上涨缺乏动力，正好符合了将三匹马中的“净出口”换成“消费”的宏观调控意愿。出口总额会降低吗？不见得，反而很确定的说继续增大。但是根据塔木德金融思维FTT“四个层次的商品”来分析，劳动密集型的出口额将大幅减少，而技术密集型、资本密集型和智慧密集型商品出口量将增加，故此，贸易总额增加。这正好完成了宏观调控“调结构”在出口方面的要求。因为商品的层次升高了，故此少数人收入大幅提高了，而多数人的收入降低了。也就意味着消费的原动力和消费愿望降低了。
2、多元化投资势在必行。塔木德金融思维FTT将金融分为“传统金融”、“现代金融”、“互联网金融”和“未来金融”。现在我们已经到了“互联网金融”和“未来金融”的时代了。今非昔比，“投资=保险”、“投资=股票”或者“投资=基金”的“单一性投资选择”的时代将成为永远的历史了。多元化投资的另外一种说法叫做“资产配置”或者“综合理财”。这就意味着“投资渠道多元化”、“投资品种多元化”、“投资收益多元化”、“投资方向多元化”、“投资地域多元化”了。
今天克强总理在答记者问的时候依然说到：“进一步发展多层次资本市场”，这是他一再强调的。我们要说的是政府引导发展“多层次资本市场”，也就意味着老百姓具备了“多种选择”的可能性。
资产配置的原理可以和“营养搭配”、“中医复方”等多种生活中的理论作类比，我相信各位很容易理解。那么是什么事多层次资本市场？我们如何参与？如何分享多层次资本市场的利润？这是一个比较大的话题，我们放在另外的专题当中来解释。
3、特别留意“私募基金”。今天总理说“高手在民间”，我坚信这一句在投资理财领域也是成立的。而且事实证明，长期以来，私募基金的收益率远远高于公募基金。再加上政府多次强调拆掉“玻璃门、弹簧门、旋转门”，让民营资本公平地进入资本市场。各位有兴趣的话，请查找年国务院17号文件“新国九条”，非常明确地指出“对私募发行不设行政审批，允许各类发行主体在依法合规的基础上，向累计不超过法律规定特定数量的投资者发行股票、债券、基金等产品。”各位，如果您够年纪，您就知道这句话和37年前拨乱反正解放人性允许“私营”的思路如出一辙。那接下来在中国会出现什么事情？您亲眼看到当年被释放的私营民营企业的热情是如何高涨的？如何一路狂奔发展到今天的？你也就知道“私募”的明天了。
4、特别留意“并购基金”。这一点我不再赘述，因为在前面的博文“并购时代”里边解释了很多。
5、特别留意“权益性投资”。何为权益性投资？懂财务的人士都明白一个恒等式：所有者权益=资产-负债。这种投资绝不是简单的“债权债务”关系，投资收益率也不再是简单的“固定债息”。投资者跟被投资公司的资产有关，也跟它的负债有关，也就是说与被投资公司“一荣俱荣，一损俱损”，同时收益不再是“固定收益”或者“超低收益”，而变成了“下不保底，上不封顶”。这就意味着，一旦成功，将会有极其丰厚的回报。这才是真正意义上的投资，这个时代已经到来了。
简单点说，权益性投资属于股权性质的投资，比如“私募股权基金”。投资的模式采取的是股权运作的方式，不再是简单的“资本运营”。权益性投资对投资者有一些素质要求，其实主要是两个方面，第一是风险识别能力，第二是风险承担能力。首先您需要知道这是有风险的投资，您是否能够识别其中的风险？您是否知道风险转嫁的基本方法？您能否判断何为“风险”何为“危险”？其次，您的本金并无保障，不要只看到“上不封顶”，还要看到“下不保底”。对于懂行的来说是投资，对于外行来说是“赌一把”。故此您若是“赌一把”请不要拿借贷的钱、养老的钱、孩子上学的钱或者创业的钱来做这件事情。另外“愿赌服输”，如果亏了或者泥牛入海了请勿“想不开”，更不要为难您的“投资顾问”。
6、您必须找个靠谱点的“投资顾问”。因为投资的“渠道、信息、技术、品种、方向、资金量、地域、盈利模式”等等变得越来越复杂，故此“散户”会被慢慢挤出市场，取而代之的是“机构”、“资产管理公司”、“第三方理财平台”、“投资顾问公司”等等。尤其是您多年前熟悉的股票市场将会变得“面目全非”，以前帮您赚钱的技巧方法，现在几乎统统失灵。因为资本市场的“专业时代”已经到来了，散户几乎不在任何一个方面占优势。如果您够聪明，请把目光从寻找好股票上面转到寻找“好顾问”和“好平台”上来。
什么算是好顾问？什么算是好平台？您有兴趣的话请仔细阅读“塔木德金融思维FTT讲师十诫”。我不敢说我所培养的个个都是这么棒的，但我敢说我们都不是“在拿儿戏赌永生”。各位看客如有宏愿也请您以此为鉴来要求自己，因为这样的投资顾问真就是投资者的祝福，是中国民众的祝福，是天下苍生的祝福！
7、深入“互联网+投资”，把投资变成一种习惯。不管是“互联网金融”还是“金融互联网”，总之，让我们的投资变成空前简单的事情了。各位，在过去的一年或者两年里，您是否参与了“P2P”、“宝宝类”、“众筹”等的投资？您是否通过网络开户购买股票、基金、债券、信托、商品、期货、外汇、贵金属、PE等等投资品种？如果您还没做过，请务必留意这个刚刚萌芽的互联网投资“新世界”。
因为有了互联网，投资的程序变得异常简单，投资信息丰富到了极致，投资门槛几乎没有了。“互联网+资本市场”让老百姓随时随地随意随愿可以做投资了。因为有了互联网“资产证券化”将深入多个行业多个品种，让以前高不可攀的大资金专享的黄金机会也“飞入寻常百姓家”。因为有了互联网，我们可以轻松地跨越国门，构筑自己的全球“资产配置”了。
8、请特别留意境外投资。这个话题我这说了多次，如果您需要深入了解可以查看以前的博文“汇率差思维”里边最后的总结。您也可以在百度里直接输入“周小川境外投资”。
今天总理答记者问的时候，《金融时报》的记者用比较流利的中文向总理问了中国人境外投资的问题，说很明显，总理没有正面回应这一说法，但他很清楚的告诉记者：我们也愿意看到中国的企业“走出去”，中国的公民到国外去创业。
我们不禁要问，中国人的投资为什么集中在房产上？难道别的投资品种不好吗？当然不是，很多的投资品种收益率以及稳定性都高于房产，而且税费远低于房产，投资程序也远比房产简单。只是按照“成功经验”，中国投资者最有把握的最能理解的最为熟悉的最钟爱的就是房产了。当然您如果是塔木德金融思维FTT的会员，您就很清楚地知道，境外投资又是一个中国投资者的“新大陆”。
9、储备必备的金融知识。金融改革，恰逢一个精通金融的总理，加上刚刚觉醒的全民“金融意识”，这会让中国更快进入“金融社会”。今天总理在回答记者的提问时说：我们“工具箱”里的工具还比较多。各位，要听党的话，要听懂党的话。总理是“专业人士”，他的工具箱里还有很多全世界人熟悉或者不熟悉的工具，如果我们金融知识缺乏那我们很难与总理“对频”，那总理所说的就变成了“鸡对鸭讲”。还是刚刚我们所说的“新国九条”，其中第八条如此说：将投资者教育逐步纳入国民教育体系，有条件的地区可以先行试点。由此可见您必须具备的金融知识将会和数学、语文一样不可或缺。因为金融知识是在您金融社会如鱼得水地生活必须具备的基本能力。
（塔木德金融思维FTT葛昱菲年3月15日）
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