受疫情冲击，全球经济受到影响，资管业务也受到双向冲击。7月31日，央行发布了关于资管新规过渡期延长至年底的官方公告，为扎实推进“六稳”“六保”做好准备。截至目前，市场上超过60%的资管产品已实现净值化。
资管新规延期的初衷是为了让国内经济在应对疫情的同时更平稳地过渡。但是，无论延期多久，对于金融机构来说，转型是必须的，而对于理财投资者来说，改变传统的“保本保收益”理财观念、明确投资领域、辨识投资风险、明确自身风险承受能力也是必备的素质。
本期信福金融我们邀请到中信银行杭州富阳支行的贵宾理财经理陆洋英，为广大市民图说资管新规的三大关键改革点，梳理资管新规出台后对投资者的影响。
资管新规前后的三大变革01打破刚性兑付资管新规出台前：保本保收益
资管新规以前，“刚性兑付”指的是一款理财产品或者资产管理产品，不论其实际的投资业绩如何、底层资产实际的表现如何，发行该款产品的金融机构均会兑付给投资人本金和承诺的收益。
资管新规出台后：不承诺保本保收益
要求打破刚性兑付，即金融机构不再承诺保本保预期收益，产品到期时，金融机构按照运作净值如实兑付。
02估值方式改变资产新规出台前：摊余成本法
所谓摊余成本法，就是计算手里资产持有到期后预计能赚多少钱，然后将收益平摊到持有的每一天。
举个例子，新规出台前，投资年化收益率为3.65%的一年期理财产品10万元，平摊到每一天收益为元/天=10元/天。
采用摊余成本法计价，可以相对降低净值波动，提升投资体验。资管新规前，绝大部分的货币市场基金均采用“摊余成本法”进行估值。
资产新规出台后：市价估值法
市价法估值就是按照资产可变现净值来进行核算管理，即由基础资产价格市值变动直接映射至产品单位净值变化。实行净值化管理，可以定期披露净值，最大程度来反应企业资产的真实价值。
下图为中信银行“会赢成长同享半年开1号”理财产品，呈现震荡上行的趋势，反应了产品真实的净值情况。该产品注明的业绩比较基准为4.2%，从目前的净值来看，近6月的年化收益率为5.%，超过业绩比较基准（该案例仅供参考，具体产品收益率请咨询客户经理）。
03不同的估值方法测算收益不同资管新规出台前：预期收益率
预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定条件下，预测的某资产未来可实现的收益率。资管新规前，采用明确的预期收益率来展示投资收益。
资管新规出台后：业绩比较基准
业绩比较基准是净值型理财产品未来收益的目标，并非实际年化收益率。对其可能达到的收益率做出的预估，可能超越业绩基准，也可能达不到！因此，投资者要提前慎重考虑是否能接受净值波动的风险。
中信银行杭州富阳支行贵宾理财经理：陆洋英陆洋英表示：资管新规以前，大多数银行理财产品，都是以预期收益率型为主，客户在选择理财产品时，只
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