刚刚
华夏幸福发布公告称
平安人寿及其一致行动人
成为公司第一大股东
回看这些年
地产与险企的“相爱相杀”
1
被动成为华夏幸福第一大股东
平安回应“无意成为实控人”
1.“平安”成华夏幸福第一大股东！
今年年初，随着华夏幸福“爆雷”，作为其第二大股东，中国平安也被推上了风口浪尖~
今日晚间，华夏幸福发布公告称，平安人寿与其一致行动人成为公司第一大股东。
此前，因为平安人寿斥资亿元，收购凯德6个来福士广场项目，再加上华夏幸福一事，本来，已经有不少人戏称“平安险资已经成为国内最大的地产公司”~
今日这则变身第一大股东的公告一出，大家肯定更关心，平安对于华夏幸福的投资定位。
其实，从公告中不难看出，此次平安变身第一大股东，是因为相关机构对华夏幸福股票强制执行，导致其原第一大股东华夏控股的持股比例被动下降造成的。
2.平安回应“无意成为实控人，保持财务投资者身份”！
所以，此次的第一大股东变更，并不代表将造成华夏幸福实际控制人变化。
这一点，在公告中华夏幸福也明确提到，平安方面已经出具《说明函》，表示无意成为公司实际控制人，也没有向公司派驻高管。
同时，据媒体报道，平安人寿对此事予以回应，再次强调其作为华夏幸福财务投资者的性质不变，也将继续积极参与债委会的相关工作。
因此，不难看出对于平安来讲，仍不打算将对华夏幸福的投资从财务上升为战略，自然也就谈不上所谓“国内最大的地产公司”一说。
毕竟，险资投资房地产企业，位列十大股东之列，本来就是常有的事情，详见本文最后一节。
不过，大家可能会说，即使平安不打算成为实控人，但从财务投资的角度看，华夏幸福一事是否会对平安的业绩，造成较大影响呢？
2
平安的不动产投资
占比并不高，且收益稳定
1.上半年已计提减值亿！
今年年初，华夏幸福“爆雷”之后，身为其第二大股东，平安集团就曾表示其对华夏幸福投资的风险敞口为亿，其中，股权投资亿，表内投资亿。
经过连续两个季度的计提，平安集团已经在上半年累计为华夏幸福相关投资，计提减值准备亿，其中，股权类亿，债权类亿。
当然，如此高额的减值计提，确实导致平安集团的投资收益率有所下滑。
从上图可以看到，受此事影响，其年化总投资收益率，同比下降0.9个百分点，不过，其净投资收益率，同比仅下降0.3个百分点。
而且，在上半年甩掉这个大包袱之后，下半年平安就可以“轻装上阵”了。
2.平安在不动产的投资占比并不高！
此前，平安首席投资官陈德贤，也表示公司在不动产方面的投资占比并不高。
比如，其在投资性物业的资金占比仅为亿，占比不到2%。即使，考虑地产相关的股权债权投资，相关投资规模占比也不足4%。
而且，平安的不动产组合投资收益较为稳定，每年贡献净投资收益的比例，大约在10%。
其实，大家如果熟悉保险业的投资模式的话，应该并不觉得险资投资地产一事有什么奇怪。
毕竟，基于资产负债匹配的原则，保险资金往往要坚持“久期匹配，稳定收益”的逻辑，所以，投资地产就是长期配置的选择之一。
3.险企与房地产，这些年的“相爱相杀”
①多家房企的大股东，都是险资！
以年上半年的数据为例，在不少上市房地产公司的前十大股东中，都有险企的身影。
比如，金地集团、阳光城、保利地产等公司，前十大流通股中，不乏有和谐健康、大家人寿、华夏人寿、泰康人寿等公司。
由此可见，险资对地产的投资还是比较热衷的，同时，房地产公司也喜欢投资险企。
②入股保险公司的房地产企业！
据“13精”不完全统计，这些公司的背后都有房地产股东，比如，大家熟知的百年人寿，背后大股东就是万达。
再有就是，前一阵因违规投资被处罚的珠江人寿，甚至是，从安邦手中接过和谐健康的福佳集团。
详见《今天，银保监会处罚珠江人寿，剑指背后的房地产股东！其实这绝对是一个典型的治理问题！》。
其实，险企投资房地产，和房地产投资险企，背后的核心逻辑都是“资金”。
这也是，在年资本竞相抢购保险牌照的时候，为什么有不少地产公司的原因，比如，绿地、上海世茂等等。
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