文/王忆
人们常常忽略的重要前提是，选对了基金且以正确的“姿势”持有，才能让盈利的基金真正为自己赚钱。
但全市场多只基金，怎么选？何时买？这一投资决定仍然有赖于丰富的专业知识储备以及市场经验积累。去年10月，公募基金投顾试点正式落地，专业投顾机构可接受客户的委托，代客户进行基金产品研究、投资和调仓。自去年年底以来，获得试点资格的机构纷纷推出了基金投顾业务。
易方达基金作为首批获得试点资格的机构之一，继今年9月在天天基金、招行招赢通等四个平台接连上线基金投顾服务后，又于12月初在交通银行上线了该服务。易方达基金副总裁陈彤表示，“交通银行的上线，可能会是基金投顾业务发展过程中的一个里程碑。”
易方达投顾上线交行
12月8日，易方达投顾服务正式在交通银行上线，这一合作案例尚属行业首例。过去较长一段时间内，作为最主要的基金销售渠道，银行在基金行业发展过程中起到了关键的支持作用。但过去20多年来的卖方代理模式也引发了诸多争议，为迎接买方投顾时代的到来，交通银行选择与投顾机构合作，其主动做出变革的举动也获得了业界好评。而另一方面，为了基金投顾服务顺利上线，易方达厉兵秣马，已对组织架构进行了全方位布局。
笔者了解到，早在今年4月份，易方达就已经与交通银行进行了首次业务交流，交通银行对易方达投顾业务板块的投研框架、业务规范、技术能力、策略储备等多方面进行了深入的考察后，双方初步达成了合作共识。5月份，交行正式决定上线基金投顾业务后，便将易方达列为首批合作机构。几个月来，双方已就合规风控、系统开发、投研策略等在内的诸多事项进行了多次、反复的沟通和交流。
陈彤表示，交行作为国有五大行之一，以基金代销机构的定位率先上线面向个人客户的基金投顾服务，既代表了银行作为基金代销主渠道对基金投顾业务的认可和重视，也为银行与基金投顾持牌机构的合作模式提供了样板。他也谈到，银行业作为金融体系中极其重要的一环，有着最为广泛的客户基础，是践行普惠金融的重要机构主体。因此，国有大行的参与，是投顾业务被业界广泛接受的标志性事件。
据悉，易方达投顾首批在交行上线了三个策略，分别是以货币基金为主、增加部分债券基金仓位的货币增强策略；以固收类基金为主，通过增加部分权益基金仓位，以达到战胜通胀目标的稳健理财策略；以及平衡配置固收、权益类基金，以追求资产长期增值为目标的平衡增长策略。此后，易方达投顾还会根据交行客户的需求情况，不断增加新的策略。
此前，易方达投顾服务先后上线了天天基金、招行招赢通等四个平台。目前的客户类型既有机构客户，也有千万资产以上的高净值客户，还有普通个人客户。年底前后还会有京东，雪球以及其他一些银行平台上线易方达投顾业务。短期内密集上线投顾服务的背后，从转变服务理念到重构系统再到团队组建，易方达投顾做了周密且详尽的准备。
据相关人士介绍，易方达投顾业务从一开始就确立了独立、客观的发展定位。在架构上建立了完整的投研、金融科技、市场、技术等团队，立足于买方代理，真正从客户利益出发，践行买方代理模式，独立客观、专业全面地从全市场优选基金产品，构建出合理的基金组合。
陈彤介绍说，在基金投资研究团队中，具备18年基金投资研究实务经验的安伟先生担纲投资总监。易方达投顾业务从4月20日通过相关监管部门的联合检查，到9月20日正式上线的5个月时间里，为规范开展业务，易方达投顾团队与监管部门保持了及时、持续的交流和沟通，并根据多项指导意见对业务细节进行了设计和优化。期间公司也对系统做了多次模拟演练。
目前，用户可在交通银行手机app搜索“易方达投顾”进行签约，体验易方达投顾提供的专业基金投顾服务。
以业务架构保障投顾“初心”
当下时点，基金投顾业务被市场寄予厚望，基金投顾被认为有望改善“基金赚钱、基民不赚钱”的行业痛点；专业投顾机构通过持续的投资者教育和服务，有利于探索和引导投资者进行长期投资。
中国公募基金行业通过二十多年的发展，凭借严格的监管、专业规范的管理，各类产品创造了良好的中长期收益。据中国基金业协会数据，偏股型基金过去19年平均年化收益率为16.18%，而全部个人投资者这19年实际的基金投资年化收益只有2.01%，也就是说，基金产品的收益并没有实实在在地落在投资者的口袋里。这不仅大大降低了投资者的获得感，还间接影响了社会资金借资本市场助力实体经济发展的能力。
而基金投顾服务的意义就在于，投顾机构通过接受客户的委托，可代客户进行基金产品研究、投资和管理，陪伴基民的投资周期，进而帮助投资者提高可获得的收益。
截至目前，包括基金公司、券商、互联网平台在内的机构均获批了基金投顾试点资格。这其中，不少机构已正式推出了基金投顾业务。互联网公司具有超大流量及较强的技术开发能力，券商具备较强的研究能力，银行则拥有强大的销售网络，而基金公司对基金产品的理解最为深刻。因而，各类机构所提供的的投顾服务已出现明显的差异化。
在陈彤看来，不同投顾机构禀赋各异，竞争优势及劣势也存在差异。总体看，对于投顾机构而言，开展投顾业务应注重两个关键因素：一是初心，二是能力。“所谓初心，即机构一定要改变单纯卖产品（以持续营销换产品规模）的逻辑，必须站在客户的立场上考虑问题；同时，投顾机构还需要具备研究基金的能力。”他指出。
基于这样的认知，针对基金投顾展业的四个核心要素——产品、策略、服务和客户，易方达投顾设置了基金投资、基金研究、顾问业务、市场业务、金融科技、系统运营等六大职能，与原有传统销售部门的功能分隔开，成为平行于公司投资、市场与中后台之外的全新业务条线。
投顾业务部门独立运作，正是易方达投顾践行“买方投顾”、坚守从投资者利益出发的制度保障。陈彤举例谈到，“之所以搭建全新的投研体系，主要是因为传统基金公司的投研主要是对股票、债券等底层资产进行研究，而投顾研究的是基金，两者的研究范畴和方法完全不同。同时，易方达投顾立足于全市场的基金做研究，会经常调研不同管理公司的产品，投研体系的隔离也是为了信息隔离，以免除其他管理人对自身商业秘密可能泄露的担忧，实现从客户的角度公平的对待所有的管理人。”
谈及与传统销售部门的隔离，陈彤认为，这样可以避免投顾机构以自家基金公司的产品为主。如果自家产品在单一策略中的占比较高，恐怕很难说这是完全从客户利益出发。
另一方面，国内资产管理市场空间巨大，基金投顾机构面对的客户群体也较为广泛，投顾机构需要满足各类客户的个性化需求。对此，“一方面应以多元化的策略作为支撑，还要尽可能准确的分析客户画像。”陈彤强调，做到以上两点的前提仍然是做好基金研究，这也是最为基础的一环。
陈彤坦言，客户画像涉及数据、技术、算法的应用，目前还处于比较初级的阶段。不过，长远来看，未来一两年，应该会有更先进的技术手段来创新客户画像手段。
科技助力投顾发展
作为新生事物，基金投顾业务的“知名度”有限，投资者对该服务还处于逐渐建立信任的过程。但身为基金行业元老级人物，陈彤对基金投顾业务充满信心，他认为，进行大量宣传、投资者教育可以解决客户认知的问题。
“从我的经验来看，20年前，基金公司向客户推广基金时，客户的接受度远远比现在客户接受投顾要低的多，他们根本不相信基金可以赚钱。但现在向客户介绍投顾，讲清楚其中的原理，接受程度非常高。”陈彤谈到。
不过，处于萌芽期的基金投顾业务也面临一些现实的挑战。陈彤举例说，行业的基础设施、业务规范仍有待完善；提供资产配置系统的供应商比较有限，但各个层面也都在努力解决问题。未来10年，基金投顾行业将逐渐走向成熟。
另外，基金投顾发展过程中，科技手段将发挥不可替代的助力作用。
易方达投顾投资总监安伟表示，“在全市场多只产品的情况下，借助金融科技不仅可以为投研赋能和提高工作效率，还可以大大拓展研究的深度和广度。另一方面，基金产品不仅需要细致的分类和定量分析，还需要
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