△方正证券盈胜团队高级投资顾问杨世伟SAC执业证书编号：S2
沪深交易所于12月14日颁布了退市规则征求意见稿，在此背景下，低价股和ST板块近期出现一定程度下跌。
其实今年3月1日新《证券法》生效以来，监管层已多次发声要推动我国证券市场退市配套制度改革。上周末交易所终于启动新一轮改革和完善退市制度工作，并对各板块退市制度进行了全面优化。
总体来看退市新规主要完善了四类指标，分别是财务、交易、规范和重大违法类，同时交易所对上述四种类型指标也进行了优化修改以提高针对性，这些变化将打造市场新生态，值得深入研究。
随着当前注册制的稳步推进，我国上市公司数量与日俱增，根据东方财富的统计数据，截至12月17日，A股共有上市公司家，剔除今年上市的新股，数量则为家。而退市公司数量也在逐年递增，截至12月17日，交易所已摘牌上市公司家，这些公司主要来自于主板和中小板，年虽未结束，但已有18家公司被迫退市，其中12家触发面值退市。
这些数据表明我国监管趋严且市场逐步规范，而实际上在此次退市新规出台前，交易所已设立风险警示板揭示退市风险，以推动问题公司平稳退市。
明年开始退市新规有望由征求意见稿到正式落地实施，A股市场生态将产生以下新的重大变化：一是注册制使得上市公司壳资源价值不复往昔，赌重组和赌保壳等炒作模式将被颠覆，市场将更青睐基本面踏实的行业和公司；二是随着公司上市和退市机制的常态化，面对海量上市公司，投资难度也会增加，如今年大部分散户收益未能跑赢股基收益甚至指数涨幅，将资产交给基金公司等专业机构打理是未来趋势；三是退市新规有助于引导资金投向优质企业，实现市场的新陈代谢和优胜劣汰，从而不断提高上市公司的质量，也能够给投资者带来更加公平有效的生态环境。
潇湘晨报记者陈海钧
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