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直播金句
1、如果最终衡量我投资成败的关键要素，是以最终的业绩体现的多与少作为核心目标，那么实现目标最重要的手段，一定不是判断什么时点买基金，而是打算持有多久、是否放眼长期的财富增值的机会去稳定你的投资期限。（陈春晖）
2、今年这个时点是否要投资基金？这个问题拆开，要先弄清一个更重要的问题，就是我打算投资基金且可以拿多久？需要实现财富增值的钱，确定多长时间的持有期限？相比于你去判断今天是涨是跌或者今年市场的走势，弄清这个问题的有效性会强很多，这点反而是更重要的。（陈春晖）
3、定投的底层逻辑是不要做无效判断，通过持续的、稳定的定投次数，最终平滑你的平均成本的结果。一次、两次、三次、四次、五次，次数过少的定投无效，因为样本数不够多。定投，底层逻辑是尽可能获得相对平均、低成本的结果，重要的是在于坚持。（陈春晖）
4、做到微笑曲线，需要一些定投技巧，一是在低位时要坚持住；二是希望在高点或者市场起来时、收益率达到目标时止盈，重新再开始定投。（北落的师门）
5、满足波动大、长期业绩好、风格均衡且稳定这三点，就是特别好的定投标的。（北落的师门）
6、如果做定投千万不要纠结所谓的时点，那是无效的。其实你选择定投，就已经放弃做择时了。如果你放弃做择时了，千万不要在什么时候开始做这件事上花太长的时间纠结，这是没有意义的。如果觉得定投没有问题，我有信心坚持把定投做长，Justdoit，就这么简单。（陈春晖）
文字实录
主持人：对话投资大咖，把握市场脉动，欢迎来到《中国基金报》独家打造的高端访谈类节目对话现场，我是主持人文锦。他是背后的浪漫理工男，他是自嘲跌的都不敢去丈母娘家蹭饭的上海女婿。有人戏称他为量化魔术师，也有人认为他是指数增强实力派。今天我们一起走近西部利得量化投资总监盛丰衍，打开量化黑箱和他一起聊聊量化投资那些事儿。盛总您好。
王雪琪：大家好，欢迎收看由银华基金举办的玉衡定投列车直播栏目，我是本趟列车的乘务长雪琪。玉衡星是北斗七星中最亮的一颗星，位于斗柄和斗勺的连接处。玉衡定投品牌，寓意着基金定投这种简单有效、平衡稳定的投资方式，只要大家坚持，就能始终走在投资的正确道路上。基金定投这些年也是被越来越多的投资者所采纳，成为长期投资基金的重要方式。为了帮助投资者更好地认识定投、理解定投，培养长期投资理念，玉衡号列车邀请了众多嘉宾，陪伴大家一起来探索定投的奥秘，一起寻找投资中的美景。首先和大家介绍玉衡号第一站北京站的列车长陈春晖先生。
陈春晖：大家好，我是北京站的列车长陈春晖。
王雪琪：春晖总目前在银华基金华北区域主持工作，对于一线客户和需求有着非常深刻的洞察。接下来欢迎玉衡号的人气乘客，韭圈儿创始人北落的师门和玉衡号的新乘客，北京卫视节目主持人石雨濛。
北落的师门：大家好，我是北落的师门。
石雨濛：各位网友朋友好，我是石雨濛。
投资是一场马拉松
基金定投在长期维度平滑市场波动
王雪琪：定投，是一种在固定的时间、以固定的金额投资固定的标的理财方式。列车长，最近市场震荡，不少投资者朋友们感到迷茫。先和大家分享一下您看到的情况？
陈春晖：非常感同身受，大家都显得很迷茫。其实更多来自现在这个时点所看到的基金业绩体验，更深层次的原因，大家对方法论有一些信心缺失。基金投资者在过去两三年有着明显的增长，增长的过程中不乏从年-年上车的小伙伴。过去单独看这几个年份，每个年份最终的业绩体现都不一样，并且差别应该非常大。年挣钱，年、年也很好，我觉得我的基金投资方法论有效，甚至将我的方法推介给身边更多的亲朋好友，充满自信，但这个自信在今年基本全崩了。从今年年初到现在，市场核心赛道遭遇估值杀，今年年初很多投资者并没有那么大的信心缺失和风险偏好的降低。针对自己的持仓也做过一些操作，包括市场调整之后的一些补仓行为、有些赛道方面的减仓，平滑自己投资基金的成本，但结果却是市场估值继续下杀。很多投资人非常的迷茫，他觉得以往心里引以为傲的投资方法论、应该如何投资基金的这套方法崩了，这是我从一线看到、听到最多的声音和最终的情绪。
石雨濛：确实，之前有很多盈利，但是今年不知道未来的趋势怎么样，不知道下一步应该怎么操作了。在我身边有两种心态：一是比较感性的，随着市场的波动心情就像坐过山车，很迷茫，说每天看着盈利的不断下跌，心态都要崩了，怎么办？第二类比较佛系，选择躺平，不管市场的波动、形势、不看基金，卸载软件。今年还是不是买基金的好时机？
陈春晖：目前市场估值不贵，但依然无法判断估值是否会继续下杀。为什么大家问这个问题？大家还是有财富增值的需求，也认为基金应该是可以实现财富增值的有效工具，但过去几个月的行情使其变得很犹豫，动还是不动？非常矛盾。
在这个行业工作近十年，很明确一个核心的观点，如果最终衡量我投资成败的关键要素，是以最终的业绩体现的多与少作为核心目标，那么实现目标最重要的手段，一定不是判断什么时点买基金，而是打算持有多久、是否放眼长期的财富增值的机会去稳定你的投资期限。明天市场是不是跌？下周市场是不是跌？今年是不是基金不行了？基金还能不能投资？短期让我们给这些结论，相信哪怕是巴菲特、芒格、彼得林奇这些大师、泰斗他们也很难预测。
现在很多小伙伴很犹豫，今年这个时点是否要投资基金？这个问题拆开，要先弄清一个更重要的问题，就是我打算投资基金且可以拿多久？需要实现财富增值的钱，确定多长时间的持有期限？相比于你去判断今天是涨是跌或者今年市场的走势，弄清这个问题的有效性会强很多，这点反而是更重要的。
王雪琪：对于我们个人投资者而言，没有任何人可以预判未来市场，尤其是短期市场的涨跌，但我们可以明确自己的风险承受能力和自己持有的期限，以长期的心态来投资。
石雨濛：投资真的不是一件简单的事情，如果你没有专业知识和经验、没有很好的心态、不能做长期的持有者、长期投资者，市场的波动真的会非常影响你的心情。二是我觉得市场在不断变化，作为普通人没有那么专业的知识来预判市场、来操作下一步如何做。
王雪琪：在市场不利的时候，难免会有波动和回撤。通过专业知识及风险控制的手段，从基金产品而言，更有可能带领大家穿越牛熊，获得长期不错的回报。
北落的师门：我和很多投资者交流过程中，比如刚才提到的是否适合买基金？今年是否能够赚钱？如果将问题转化成这样的思考维度，我认为可能是没有答案的。今年能不能赚钱？市场还会继续跌吗？还是马上就会反弹了？没人知道，没人能预测。
我们首先应该对基金产品本身有认知，它还是一个好的、帮助我们投资实现财富增值这样目标的产品吗？它运作规范，汇聚了聪明人的大脑，用他们的研究能力、专业能力为大家挑选市场上比较好的股票、债券，帮大家实现理财目标。问题是市场有波动，前几年消费者习惯买没有波动的银行理财产品、信托产品等，到期还本付息。现在打破刚兑，所有固定收益的产品都变成浮动收益的产品，这是投资者必须接受的现实。基金本身也是这种属性的产品，所以不应仅看最近的波动是往上还是往下。
我觉得可以有两个维度，一是这类产品是否适合我的风险偏好。基金的类型很多，风险偏好很低的人，可选择偏债类的基金。风险偏好较高，可以投资指数基金或股票型基金；二是和市场环境有些关系，我们尽可能的希望大家去做一些逆势的操作。行业有一句话，不要在我高光时慕名而来，也不要在我失落的时候弃我而去。可能和市场环境有些关系，这个环境的判断非常难，但至少目前时点，我作为市场观察者、一个投资者，我觉得不要转身而去。所以从这些角度大家会更清晰地理解这个市场，而不是简单说明天会涨还是会跌？
王雪琪：投资是一场马拉松，在这个过程当中我们要保持长期持有的心态，不要轻易下车。对于普通投资者来讲，很多人有做定投，可以帮助我们克服投资过程中的一些忐忑，尤其是面对市场震荡的时候。北落的师门和大家简单分享一下关于基金定投的故事？
北落的师门：我对定投的认知、体验分三个阶段：一是刚工作的时候，觉得自己突然变得很有钱。虽然工资只有几千元，但相比在学校手头宽绰了很多。那时我接触到了基金定投，每个月投资一部分，那时候都是指数基金等，也不是很懂。通过基金定投我没有暴富，但对我起到了很大的帮助，投资初期就感知了市场的波动。每个月结余一部分钱，存下来。另外一方面，我知道会有涨、有跌、有波动，
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