CFO在书中写到：资金运用和承保业务是保险业发展的“两个轮子”，是发挥保险资金融通功能的基础和前提。
保险公司运行机制可以简化为收取保费（展业），保险资金运用（投资）和兑现承诺（赔付）三个环节。
而负责资金运用的主体，对有一定规模的保险公司来说，就是保险资产管理公司。
资金运用效率直接影响保险公司的投资收益，对寿险公司来说，如果保费收入是壮大资产负债表的发动机，那投资收益就是壮大利润表的发动机。
今天就来讲讲保险资管的投资收益率。
泰康资产，保险资管一哥
作为泰康旗下的资产管理公司，泰康资产目前管理的资产规模超过2万亿，其中泰康系资金近1万亿，更为重要的是泰康资产的三方资管规模占比超50%，市场号召力杠杠的。
泰康人寿的保险资金主要委托给泰康资产打理，所以其投资收益率也可以近似看作是泰康资产的投资业绩。
泰康人寿年的公开数据显示，公司投资收益为.10亿元，同比增长35.7%。
年资本市场行情好，泰康资产大幅增加了交易性金融资产的配置，实现投资收益87.17亿元，投资收益率22.24%，提升了整体投资回报率。
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投资资产的配置和分类
投资资产按照投资对象分为固定收益类，权益投资类，投资性房地产和现金、现金等价物及其他。
按照持有意图分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，可供出售金融资产，持有至到期资产，贷款及应收款项类投资、长期股权投资。
投资资金的来源不同，决定了其资金性质和成本的不同，进而导致相应资产的投资偏好和期限也不尽相同。
正如资管业内人士所说，对于资金，不仅要看客户，还要看客户的客户。对于出资方的穿透，是资管必备的素养。
保险总投资资产的核算
从财务报表上看，除了前期文章介绍的金融资产、长期股权投资和投资性房地产外，总投资资产还包括货币资金、买入返售金融资产、保户质押贷款、定期存款、存出资本保证金几项。
值得注意的是，由于“独立账户资产”作为客户自负盈亏的资产，有些公司不在总投资资产中核算。
资产负债表是某一时间点的数据，所以在会计期间核算时，需要使用投资资产的平均余额，但各家方式也不同，主要有两种：
ModifiedDietz，现金流时间加权法
投资资产期初和期末余额的算术平均法
不过，投资资产也可以从负债和所有制权益的视角进行核算，主要保护储金及投资款，保险准备金和归属母公司的股东权益等。
保险“投资收益”的分类
保险资产的收益主要体现在财务报表中的几个地方：
投资收益（利润表）
主要是债券利息（已实现收益），现金股利（宣告分配属于可实现收益），还有一类特殊的，有些保险公司会在“投资收益”中列示按照权益法核算的“对联营企业和合营企业的投资收益”。
公允价值变动损益（利润表）
主要是交易性金融资产和公允价值计量的投资性房地产的浮动盈亏，该部分属于未实现的损益。
其他综合收益（股东权益表）
主要是可供出售金融资产的浮动盈亏，以及应享有或分担的联营或合营企业的“其他综合收益”。
保险资金的运用效率
保险公司的资金运用水平主要有两个衡量指标，一个是净投资收益率，一个是总投资收益率。
净投资收益率
净投资收益率=净投资收益/总投资资产
净投资收益，是指保险公司的投资资产带来的实际收益，包括当期已实现收益（利息）和可实现的收益（股利），但不包括资产的买卖价差。
具体来说，净投资收益包括债权型资产的利息（债券利息，贷款利息，存款利息等），股权型资产的现金股利，以及扣除折旧后的投资性房地产租金收益。
总投资收益率
总投资收益率=总投资收益/总投资资产
简单说，总投资收益=净投资收益+资产的买卖差价+公允价值变动损益-资产减值损失。
有保险公司会在财报中会将“投资资产买卖价差收益”与“公允价值变动损益”称为“净已实现和未实现的收益”，其中买卖价差是已实现收益，而公允价值变动是未实现收益。
实际上，各家险企的财报在细节上还是有差异的，体现在投资资产上主要在于是否包含实体或实业的投资收益（投资性房地产的租金和对联营和合营企业的投资收益）、汇兑损益、投资相关的税费支出，为投资进行短期融资行为的支出（卖出回购金融资产的利息），总之，不同的公司有不同的核算方式。
指标概念虽然有些专业和复杂，但其实上市保险公司都会直接披露自己的资金运用水平。这里引用一下中国太保年的财报数据。
保险公司的投资收益主要来源于固定收益的债息和权益投资的股息，以及证券的买卖价差，因此，理解保险公司投资收益率的关键就是理解资本市场的变化规律。
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保险资管比拼的是什么？
毋庸置疑，泰康资产绝对保险资管的一面旗帜，光是三方管理资产规模突破1万亿，就足以说明问题。
泰康资产投资业绩好，既是实力，也是结果。昨天听到业内有人说泰康资产的优势，应该说除了投研和风控，另一个很重要的点，就是高管团队的长期稳定性，保证了战略和执行。
保险资金涉及国计民生，对于资产的安全性、收益性、流动性等都是重要的风险管理目标。总之，险资投资上更稳健，更擅长大类资产配置。
我觉得资产配置是一种宏观架构能力，很早就有研究表明，资产配置对总投资收益的影响超过90%！
其实，对于个人投资也一样。
作为读者的你，如果在做投资，也可以参照保险资管多花些时间思考大类资产配置，这会极大的改善你的投资收益。
或者，干脆把你的资金交给保险资管一哥来打理，稳健进取！
最后提醒一下，最近
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