1.增加01年4月保险机构及中介处罚数据
.增加00年集团公司、再保公司所有者权益变动表
3.增加01年5月末互联网产品销量数据
4.增加00年各财险公司、各寿险公司所有者权益变动表
5.增加法律法规3条
13精利用最新录得数据做的研究报告之15期：
夏普比率比投资收益率更能反映险企的投资能力：过去10年寿险夏普比率排行榜，泰康第一，中英第二！
先说结论：
1、6月份，“13精”分别给出了财险公司和寿险公司的投资收益率统计。然而，衡量一家险企的投资能力，不仅要看投资收益率的高低，还要看其稳定性。
对于险企而言，一两年投资收益率的高低可能并不能代表投资能力的高低。持续的稳定的超越市场才是最厉害的。
为此，本文特别推出更适合衡量险企投资能力的指标，夏普比率。
、“13精”给出了寿险公司的夏普比率公式：
传统夏普比率指标中，潜在的考虑是投资收益率至少要超过无风险利率。考虑到寿险行业的特殊性，本文用“行业准备金折现率均值”替代了传统夏普比率中“无风险利率”，即寿险公司投资收益率至少要能够覆盖其准备金成本。
3、“13精”给出了寿险行业夏普比率排行榜。
其中泰康人寿的10年综合收益率平均值为7.11%，10年标准差为0.0，夏普比率值为1.3，排行第1；
中英人寿的综合收益率平均值为6.68%，10年标准差为0.，夏普比率值为1.18，排行第；
中信保诚的综合收益率平均值为5.95%，10年标准差为0.，夏普比率值为1.13，排行第3；
太保寿险的综合收益率平均值为6.07%，10年标准差为0.，夏普比率值为0.89，排行第7；
平安寿险的综合收益率平均值为5.48%，10年标准差为0.，夏普比率值为0.57，排行第3；
中国人寿的综合收益率平均值为5.1%，10年标准差为0.，夏普比率值为0.43，排行第31；
正文：
6月3日，“13精”给出了00年8家寿险公司，投资收益率排行榜！并按照不同投资资金规模进行分类排名，但无论采用任何排名方式，总是感觉“意犹未尽”！
毕竟，衡量一家寿险公司的投资能力，不能仅看投资收益率，需要考虑到投资资产规模；但即使兼顾两者，我们也总是觉着缺少些什么，到底是啥呢？就是投资收益率的高低和稳定性。
对于险企而言，一两年投资收益率的高低可能并不能代表投资能力的高低。持续的稳定的超越市场才是最厉害的。
因此，我们除了列出00年投资收益率以外，还计算了过去10年各家公司新构的夏普比率，这也许是本文的最大贡献。
事实上，衡量一个投资策略，单看收益率和波动性都不科学，而将二者结合起来，考虑在同风险下追求高收益更为合理。
简单的说，投资者在建立有风险的投资组合时，至少应该要求投资回报达到无风险投资的回报，这就是夏普比率的核心思想。
具体到寿险行业，至少应该要求回报率要覆盖负债支持资产的成本，这就是我们重构的寿险业夏普比率的基本思路。
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寿险行业的投资收益率
00年8家寿险公司财务投资收益率为5.57%，同比上升0.48个百分点；综合投资收益率为5.97%，同比下降0.百分点；
财务投资收益率自年开始企稳并逐年提升，从年的4.59%，上升到00年的5.57%，提升近1个百分点。
相比财务收益率，综合投资收益率波动较大，这主要是因为其包含可供出售金融资产的浮盈浮亏，受投资市场影响更大。
但是就对净资产的影响而言，综合投资收益率要比财务收益率更重要。尤其在以前，很多公司都会通过高分红基金做高财务收益率。因此综合投资收益率要比财务收益率更能反应投资结果，本文将侧重分析险企的综合投资收益率。至于二者的区别，可详见我们之前的文章00年8家寿险公司，投资收益率排行榜！
就综合收益率本身来看，00年各家公司的简单平均收益率6.5%，其中最高收益率11.38%，最低收益率仅为-0.34%。
从00年各家公司综合投资收益率的分布来看，寿险公司综合投资收益率集中度较高的位于6.4%左右，两端呈现正态分布形态。
寿险行业新构夏普比率科普一下，夏普比率指的是投资资产平均收益率减无风险利率再除以该资产收益率的标准差。
夏普比率是对收益与风险加以考虑的综合指标，长期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响，可以理解为是风险调整后的收益率。
该指标的计算公式是：
如果你不好理解，我们换个解释方式。简单来讲，夏普比率就是衡量在每承担1个单位风险的情况下，所获得超越无风险收益率的超额回报是多少。夏普比率越高，说明在承担一定风险的情况下，所获得的超额回报越高。
反之，如果夏普比率很小甚至为负，说明承担一定的风险所获的超额回报很小或者没有超额回报。这非常像我们日常生活中的概念，叫作“性价比”，就是每付出一点价格就获得多少的性能。
对于寿险公司而言，所谓的超额回报率则是负债支持资产的投资回报率要超过其持有成本的回报率，也就是投资收益率一定要超过寿险行业的必要回报率（即持有准备金的成本）。
接下来，关键的因素在于如何确定寿险公司负债资产资产的持有成本。
幸好，我们去年对此做过专门分析，可见过去10年寿险行业准备金评估利率总结：两类保险合同折现率分别呈“马鞍形”分布和偏正态分布（“13精”数据库第86周更新公告）
文中指出寿险行业不受投资影响的保险合同折现率为4.4%，受投资影响的保险合同折现率为5.0%，而10年期国债收益率为3.%。这表明寿险行业的投资回报率平均值低于4.4%，可能将会面临收益无法覆盖成本的严重问题。
因此，保守起见我们将寿险行业对应的必要回报率设定为4.4%。由此，我们可以计算寿险公司新构的夏普比率，新构寿险业的夏普比率：
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寿险公司夏普比率排行榜由于计算夏普比率需要较长的数据序列，由此我们将成立年数低于10年的公司剔除，我们一共收集到50家10年以上的寿险公司。
表1给出了50家寿险公司夏普比率的排行榜。
其中泰康人寿的10年综合收益率平均值为7.11%，10年标准差为0.0，夏普比率值为1.3，排行第1；
中英人寿的综合收益率平均值为6.68%，10年标准差为0.，夏普比率值为1.18，排行第；
中信保诚的综合收益率平均值为5.95%，10年标准差为0.，夏普比率值为1.13，排行第3；
太保寿险的综合收益率平均值为6.07%，10年标准差为0.，夏普比率值为0.89，排行第7；
平安寿险的综合收益率平均值为5.48%，10年标准差为0.，夏普比率值为0.57，排行第3；
中国人寿的综合收益率平均值为5.1%，10年标准差为0.，夏普比率值为0.43，排行第31；
01年6月第1周(总第15次)13精资讯更新内容13精资讯-治理数据-增加01年4月保险机构及中介处罚数据
13精资讯-财务数据-增加00年集团公司、再保公司所有者权益变动表
13精资讯-市场数据-增加01年5月末互联网产品销量数据
13精资讯-财务数据-增加00年各财险公司、各寿险公司所有者权益变动表
13精资讯-法律法规-增加法律法规3条
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