砺石导言
业绩下滑，股价暴跌，A股大白马“中国平安”怎么了？LifN文砺石商业评论
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提到白马股，除了大家耳熟能详的贵州茅台以外，最受各路专家学者追捧的当属市值曾高达万亿人民币级别的中国平安了。而今年以来，这家位列世界企业强第16位的全球超级金融航母，在股价上却遇上了罕见的滑铁卢，从最高9.88元/股一路狂泻至最低48.88元/股，跌幅高达47.37%，接近腰斩。
股价暴跌的同时，各路资金对中国平安未来的担忧也日益加剧，有“李平安”之称的私募大佬李驰更是在微博上自曝已清仓中国平安，结束了坚守十余年的平安持股之旅。
那到底是什么使得曾经的A股优等生中国平安成了如今的资本弃子呢？笔者认为可以从如下几点来考虑：
1保险业是否还是好行业？翻开中国平安最新发布的01年中期报告，我们可以发现，虽然今日的中国平安已经发展成了手握全金融牌照，深度介入医疗、互金等产业的综合集团型企业，但从其收入构成来看，保险业务仍占据了超80%的业务比重（寿险及健康险：59.10%；财产保险：1.4%；银行：13.3%；其他资产管理：4.74%；科技：.18%；证券：1.46%；信托：0.43%；其他业务及合并抵消：-.66%），因此，从本质上看，中国平安仍应算作是一家保险公司。那保险业这个传统的产业，今天还算是好产业吗？
人口结构变化带来的行业增速放缓：根据著名经济学家任泽平先生发布的《中国保险行业发展报告01》，我们可以看到，中国保险行业自年恢复后发展至00年，共计有35家保险公司，总资产达3万亿，保费收入4.53万亿元，已经成为了全球除美国以外的第二大保险市场。因此，从规模上看，中国的保险业市场巨大。
不过在增速上，根据任泽平先生的报告，中国保险业在经历了过去多年的高速成长以后，从年度起增速已回荡至10%以下，且呈现出逐步降速的趋势。也就是说，中国的保险业目前正逐渐陷入行业增速放缓的困境。
造成这一现象的原因，应与我国的人口结构调整有关。最新一次的全国性人口普查数据显示，01年国内：0至14岁人口为万人，占17.95%；15至59岁人口为万人，占63.35%；60岁及以上人口为万人，占18.70%（其中，65岁及以上人口为万人，占13.50%）。
相比于上一次人口普查（年），15至59岁人口下降了6.79%，而60岁及以上人口则上升了5.44%。可以说我国目前正面临着严重的人口老龄化问题。
而对于保险业来说，从00年统计数据看，我国00年保险业4.53万亿保费收入中，人身险3.33万亿，占比74%，为第一大险种。而在人身险中，第一大险种寿险占比71%，第二大险种健康险占比1%，两者合计占比超90%。对于寿险和健康险来说，它们显著特征是年轻时支付保费，而年老时获得赔付。因此，人口老龄化趋势，将会使得国内保险公司在人身险业务上，未来承受较大的压力。
渠道多元化带来的价格战：说起保险销售大家会首先想到什么？过去大概率是那些走街串巷、打电话、发传单的保险代理人，而今天会不会跟笔者一样，第一印象是支付宝页面里时不时闪现的互助保险产品呢？
从统计数据来看，目前国内互联网保险保费贡献率正以每年15%+的速度高速成长，而传统保险代理人的保费贡献率则以每年-0.%的速度逐年降低。这种保险业务线上化趋势，将对整个保险行业带来什么影响呢？首当其冲的就是互联网产业最擅长的价格战。
近几年互联网巨头们在保险产业上的布局颇多，以腾讯为例：年腾讯与蚂蚁金服、中国平安联合成立中国第一家互联网保险公司众安保险；年腾讯发起设立互联网寿险公司和泰人寿；年腾讯控股的微民保险代理公司获得经营保险代理业务资格，并入驻
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