在资本市场有很多投资者在某一个时间阶段投资会顺风顺水，一年的收益都可以翻倍，甚至更高。但是时间拉长，收益又很低，这是为什么呢？
其实这就是一个收益均值回归的现象。我们不妨假设一下，张三今年很幸运，手中的票都涨幅很大。张三的收益直接爆表了，一年就翻倍了。那么接下来张三会怎么做？如果张三选择继续持有手中涨幅很大的票，那么会怎么样？
我们知道资本市场无论多优秀的公司，股价都不可能一直上涨，当上涨幅度过大，泡沫太大，那么迟早股价会回落。张三手中的票一年就翻倍了，收益很高，那么继续持有的话，那么很大概率就会碰到泡沫破灭，收益急速回撤的情景，直接就会快速拉低先前的收益，极端情况甚至会吐出所有收益，甚至亏损。
也许有投资者会说，张三持有的票就不能继续暴涨一年吗？当然，这种情况不能说没有，但是问题来了，假设张三运气实在是好，手中持有的票第二年，继续暴涨了。第二年张三的收益又很高，那么接下来张三该如何操作？还是继续持有吗？可是问题在于，任何一只票总不能一直暴涨吧，就算是优秀如贵州茅台这样的公司，股价也从年的跌到现在的以下。你永远都找不到一家只涨不跌的股票，这就是现实。也就是说张三取得了高收益，选择继续持有，那么接下来很容易就碰到手中的标的大幅缩水的情况，那么他的投资收益就会均值回归。
我们再假设另外一种情况，那就是张三卖掉了手中的标的，重新买入了新的标的。那么问题来了，张三新买入的股票是否能取得高收益呢？如果张三的操作手法是去追市场上涨幅很大的热票，做右侧交易，顺势而为，那么结局会如何？事实上，张三这种操作和继续持有之前自己涨幅很大的票本质是一样的，那就是期望涨幅很大的票能继续上涨。那么结局如何，就回到了先前我们探讨的，终究会均值回归。
如果张三选择左侧交易，挑选优质的低估值股票，准备做价值投资者。那么结局如何？大概率张三短期收益不会高，出现收益均值回归。为何？因为资本市场有一个规律，下跌不言底，张三想抄到真正的底，概率实在太小，也就是张三大概率买入，股价会继续下跌，张三短期出现亏损，之前的高收益被快速拉低。
当然，如果张三真的是人品爆了，抄底也抄准了，会如何？那么就循环到了先前的问题，股票涨高了，还卖不？无论卖与不卖，最后都会某一阶段收益继续回落。
也就是，做投资想持续的高收益基本是不可能的，毕竟没人有上帝视角。重要的是我们选择做对的事，不要太过在意短期收益的不行，那么时间拉长，就能胜出了！
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