来源：格上研究
年注定是不平凡的一年，突如其来的新冠疫情打乱了全球经济的运行轨迹，各国政府经历了一场前所未有的大考。我国凭借果断的决策、坚决的执行，迅速控制了疫情，经济增长也率先走上了复苏通道，前三季度成为主要经济体中唯一正增长的国家。
放眼年，“复苏”仍是全球经济的主旋律。对我国而言，明年经济将面临引擎切换的考验，制造业、可选消费以及服务业将成为经济回升的主要驱动力，经济增速相比年将显著回升。作为十四五规划的开局之年，高质量发展、创新核心驱动、科技战略支撑以及内循环为核心的双循环发展格局，将引导我国经济更加行稳致远，加力提效。
回顾年，我们坚定看多中国权益类资产的观点得到印证，层层筛选的标的也为投资者创造了显著的超额收益。展望年，我们认为，“复苏”逻辑将驱动商品趋势性机会的演绎；“盈利兑现”将成为A股的核心推动力；港股投资的边际性价比提升。临近年末，我们带来年的投资机会展望，助力投资者实现更好的资产配置。
云收雾散，风雨渐息，走过年，感谢您在过去一年中对我们的信任与支持，新的一年里，我们仍将恪守严谨专注之心，为您提供前瞻的市场分析、优质的产品筛选以及全面的资产配置，并继续秉持极致受托人的精神，为您的资产保驾护航。
在此，我们汇总了本周发布的三篇文章，力求为您展示年经济与投资机会的全貌。
年宏观经济展望
）全球来看，疫情冲击对今年的全球经济造成较大扰动，但在各国政府超常规政策的积极应对下，5月份以来，海外各主要经济体制造业PMI逐渐回升，并在6-7月陆续回到荣枯线以上，全球经济进入弱复苏通道。
展望年，在疫苗投入使用、财政政策发力以及疫情影响弱化的背景下，年全球经济将迎来确定性的改善。据IMF预测，年全球经济增速大概率为-4.4%，年将迎来5.2%的正增长。在经济确定性修复之下，商品将延续上行态势。
2）反观我国，通过迅速有效的防控措施，率先恢复了正常的经济增长，预计年全年GDP增速可达2%左右。
我们判断，年我国经济增速相比年显著回升，全年GDP增速将呈现前高后低走势，全年经济增速有望达8%以上，由于低基数效应，一季度经济增速预计在5%以上，二季度大幅回落，下半年进入平稳运行期。年增长引擎将继续向制造业投资、可选消费及服务业切换，出口也有望保持较高水平，基建、房地产难以达到更高增速，但不会大幅下行，托底效应仍然存在。
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