陈光明的公式：投资收益率=ROE*(1-分红率)+（1/PE）*分红率
如果卖时的估值与买时的估值相当，则赚了公司成长的钱加股息。
公司成长的钱是指ROE带来的利润增速。
如果公司再投入ROE能保持，则不分红，每年利润再投入，能带来利润的复利增长；回报率等于ROE。
如果再投入ROE不能保持，多分红，每年赚股息的钱（单利）。PE越低，股息再投入买股回报越高。
以下为融创的毛估估，假设：ROE每年下降3%，从30%下降到15%，未来5年利润增速有限，分红率不涨。
当前PE约3.3倍时买入，25年财报出来后卖出（26年4-5月间），不计25年股息，在股息不投入的情况下，假设卖出时PE为5倍，则年化复合回报率为18.31%，假设卖出时PE还是3.3倍，则回报率为10.58%，如果运气不错，卖出时PE为7倍，则回报率超25%。（表中为25年5倍PE时回报数据）
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