一位典型价值投资者的不焦虑心法慷慨放

卢宏峰21:55来自聪明投资者六一儿童节当晚，老朋友卢宏峰——一位非主流私募基金经理，带着他的不焦虑投资心法，在聪明投资者视频号的直播中，治愈了一众投资圈的大人：46期价值研习社直播中不仅是做投资，在我们跟卢宏峰日常的交流中，总能感受到他的那份恬然和豁达。这次卢宏峰返场，分享他淡然穿行在投资与生活中的平衡艺术，以及普通投资者也能学习的更睿智更快乐的一些投资常识。有很多大白话，但正确且有力量。这位典型价值投资者，在市场喧嚣和寂寞处，总能slowlybutsurely：“享受投资的乐趣，赚钱只是工作和兴趣的副产物”。年卢宏峰曾专为聪投用户分享《一名典型价值投资者的养成》（点击重温），用有趣的企业案例和生活细节，将多年来从深度阅读和投资实践中积累的以商人视角看公司的经验毫无保留地分享。年4月，巴菲特在东京的采访中表示非常看好日本股市，之后日经指数创了年来的新高。活动中卢宏峰谈到了对巴菲特购买五大商社的看法。有了深度跟踪的底子，卢宏峰面对这种问题总能迅速地在巴菲特历史发言中“翻出”最正确的答案来。在他眼里，“夜晚是思考之母”，就算有自己的聊天搭子，也要独立思考。虽然是妥妥的“巴粉”，巴菲特强调好企业就算买的贵也可以赚钱，但卢宏峰认为，好企业要买得划算，便宜的平庸企业也总能让我们赚点钱。卢宏峰非常信奉普通人放弃“市梦率”，别去人声鼎沸的地方，强调安全和分散，类似于巴菲特的二师兄施洛斯。他们这种平凡朴素的投资方式，在当下很多行业陷入困境、悲观情绪蔓延的市场，显得尤为可贵。对普通投资者来讲，也更容易学习。延伸阅读：《“超级投资者”施洛斯：买那些有下跌保护的股票，至于能涨多少就顺其自然》卢宏峰分享的9个基本投资原则，以及如何找公司信息、年报中要着重看哪些指标的实操经验，很适合单打独斗的普通A股投资者借鉴。以下为实录，分享给大家。直播回放，可在聪明投资者视频号查看。卢宏峰和年来聪明投资者相比，我也有更多收获。今年还是赚钱的，自己也不焦虑。就分享一下我是如何快乐地把钱给赚了，以及普通人要怎么赚钱。总结了4个买股票的口诀：1、买股票就是买公司股票代表的是企业的所有权。至于这个公司每天的股价涨跌，不用太在意。2、买的价格尽可能便宜买东西成本越低越好。因为我们的判断容易出错，要给自己留有“安全边际”。3、买的企业尽可能好相同的价格，要尽可能买更好的公司。这个企业要能长期给你赚钱，不能只有一开始赚钱。4、耐心等待这点很重要，但是很多人可能做不到。企业生产的产品从生产出来到卖出去，需要过程。现金流或者价值创造是需要时间的。要耐心给企业时间去发酵。说完口诀，再讲下我个人的9个投资原则。1.非常简单A股是一个大型知识付费课堂，有人在A股学了很多复杂的新词汇，通过股票亏损交了很多学费。投资还是要把事情搞简单，因为投资是预测未来的收益。钱投进去，我希望能看到5年、10年后它能给我产生多少回报，确定性越高越好。如果搞得太复杂，比如公司销售的产品很多，工序很复杂，别说是5年之后，就算是1年，你也搞不清楚它到底能不能赚钱、赚多少钱。所以，首先，公司的业务应该非常简单，用一句话就能讲清楚。我有一个标准——最好能让80岁老人和8岁小孩都听得懂，比如说乐高、苹果手机、茅台、星巴克咖啡等等。我买乐高玩具，我父母就说我这花了不少钱。他们一看乐高原材料就是一堆塑料，产品又卖得这么贵，就觉得乐高公司肯定赚钱。看它的年报，果真如此：大概六七十的毛利率，ROIC有七八十，ROE也有四五十。其次，公司的财务报表应当简单，稍微有点财务知识的人就能看懂。有些公司的年报，连统计口径一直都在变，一会买入一个资产，一会又卖掉一个分公司，资本运作眼花缭乱。要在这种企业上去赚钱很难，你不知道它3年之后是什么样。另外，生活也要简单，生活和作息尽量规律。否则没法静下心来去研究。2.足够便宜计算企业的内在价值不需要计算器，更不需要Excel，只需要看一眼就知道这家公司是明显便宜的。个人经验，这样的投资结果往往不会太差。获得投资信息的方式也要足够便宜。有人会花很高的代价去寻找投资标的，比如花高价咨询专家，或者订阅各种研究服务，其实总有人愿意花比你更多的钱。有人觉得能单独约董事长吃饭就能获得信息优势。你能做到，别人也就能做到。靠这样的渠道在股票上赚钱，总有一天会把这个钱亏回去。好的投资信息一般都是公开的，甚至就在眼前。可以看公司的招股书、年报、季报，还有

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