未来有望通过第三方机构代销
本次四家试点机构均采取“线上+线下”多渠道销售，投资者可选择前往对应银行的营业网点，或是网上银行、手机银行等线上渠道进行购买。此外，工银理财首只养老理财产品除了在工商银行零售渠道发售外，未来还有望根据监管试点工作最新指导，择机增加第三方代销等销售渠道。记者梳理发现，4只首批试点的养老理财产品，风险等级均为中或中低级，产品期限为5年期，投资者可1元起购，业绩比较基准在5%-8%之间，单一个人投资者购买上限为万元。在具体的收益率方面，中国理财网数据显示，工银理财首只养老理财产品业绩基准在5%-7%，建信理财和招银理财为5.8%-8%，光大理财则是5.8%。相较于其他理财产品，还特设赎回、分红、风险保障等机制。比如，招引的养老理财产品在满足分配的条件下，在运作周期满6个月后开始按季分红，以鼓励投资者长期投资。普惠和稳定成最大卖点
养老理财产品试点工作是我国构建现代化养老金融体系的重要措施之一，有助于将国民手中的长期资金转化为投资于养老金融的资金，切实推动养老金融业务发展。从首批养老理财产品来看，稳健性、长期性、普惠性等特征能够得到充分体现。具体来看，本次发售的养老理财产品普遍建立了风险准备金、平滑基金、减值准备“三合一”的保障机制。其中，平滑基金方面，每个产品均单独设置平滑基金，当一定期限内投资收益超过业绩比较基准时，将超出部分按比例提取出来，遇到极端市场收益不理想时再回补至本产品，若到期时仍有剩余则全部回补给对应的产品，实现“削峰填谷”降低净值波动的目标；风险准备金方面，将按照产品固定管理费的20%计提，这一计提比例高于一般理财产品；同时按照最新会计准则要求，结合预期信用损失方法计提减值准备，力求取得更稳健的投资收益。光大养老理财在投资策略上，采用稳健的资产配置策略，拟投资于债券、非标准化债券资产、股票、量化中性策略资产等。在风险管理方面，设立收益平滑基金机制，将产品超过业绩比较基准的超额收益部分，按照50%纳入平滑基金并进行专项管理，根据产品业绩表现，专项用于合理平滑养老理财产品收益。同时，结合预期信用损失方法充分计提减值准备，按照产品投资资产的0.5%计算附加风险资本。工银理财养老产品也设置了专门的风险管理机制，包括平滑基金、风险准备金、减值准备等。在投资策略上，兼顾安全性和收益性，以大类资产配置理念为引领，采用类CPPI（固定比例组合动态管理）策略，优选安全等级更高的子类资产，重点投向符合国家战略和产业政策、供给侧结构性改革需求的领域，兼顾产品安全性和收益性。招银理财也根据监管要求，针对养老理财产品建立完备的风险保障机制，包括但不限于设立养老理财产品收益平滑基金、计提养老风险准备金等。此外，参考国外养老投资经验，招银理财一共储备了三类试点策略：固收+策略建立口碑，实现客群广覆盖；多资产策略，包括目标风险与目标日期策略则重点布局未来，将成为个人养老保障深化发展的策略支撑。考虑到养老理财产品具备长期投资的特点，资金投资运作的长期性更有利于跨越周期、熨平波动。因此，试点产品均选择5年封闭运作，为了满足投资者日常养老资金需求，一方面增设分红安排；另一方面，针对投资者罹患重疾等特殊情形，设置了提前赎回安排。需要注意的是，产品募集只是养老理财试点的一小步，接下来，如何做实风险管理，做优产品业绩，打造差异化经营优势，才是各家机构要长期思考和解决的问题。
来源：综合网络
编辑：张璇
审核：廖治国
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