说起天弘基金，大家脑海中闪现的可能是余额宝，现象级的国民理财产品。
年风雨飘摇之际，天弘基金为了省房租，从寸土寸金的北京金融街搬到一街之隔的月坛大厦，之后借助余额宝实现扭亏，并开启万亿天弘之路。
除了余额宝之外，天弘的债券基金也出现了不少好口碑的产品，比如天弘永利债券基金，星光闪耀，也是每课的严选基金。
姜晓丽的十年长跑
天弘永利的基金经理姜晓丽，年7月就到天弘做债券研究和交易工作，年8月3日开始管理这只基金。
到现在，姜晓丽管理这只基金刚好十年；十年长跑，连续十年正收益，三获金牛奖；平均年化7.23%的收益，最大回撤-5.42%。
这份成绩对于一只混合二级债基来说，相当不易，也相当出彩。
看最近三年表现的话，其年化收益达到了10.60%，最大回撤只有-3.41%，吸引了大量投资者的目光。
长期优秀的业绩，背后是扎实的研究。姜晓丽认为要做好投资，“勤奋是第一位的”，而且她注重控制回撤、追求绝对收益的理念，产品要让持有人“睡得着”，符合投资者的需求。
二季报里看理念
今年股票市场波动巨大，特别是前四个月的熊市行情，让人绝望。混合二级债基，因为有不超过20%的股票占比，还可以配置可转债，赚钱并不容易。
天弘永利债券基金今年不同时段的表现
一季度表现抗跌，二季度的反弹幅度则稍微偏后；在市场风险较大的时候，基金经理更加注重回撤的控制。
7月初至8月23日期间，天弘永利上涨1.21%，在同类基金中排在前25.32%，加速追赶。
就年初至8月23日的整体表现来看，也是正收益，同类排名前42.78%；最大回撤明显低于同类基金平均水平，一如既往的稳健。
债券持仓
注：可转债包含在信用债当中，大都是上市公司发行的，可以转换成股票。
二季度末，天弘永利96.74%的债券仓位，比一季度提高了一点点，主要持仓收益较高的信用债。
根据基金经理在二季报小作文中的描述，二季度“底仓部分保持了较高的杠杆和中性偏低的久期，同时对长端进行利率债波段操作。”主要是针对二季度短债表现较强、长端利率低位区间震荡的特点。
股票持仓
二季度末，天弘永利债券基金的股票占比只有8.07%，虽然比一季度末的5.72%有所提升，但还是大幅低于混合二级债基平均15.44%的股票仓位。
只能说，在不确定性较强的市场中，基金经理通过降低股票仓位来控制回撤，这也能看出她追求绝对收益的理念。当然，股票市场快速反弹的时候，偏低的股票仓位也会拖累基金的收益。
下图是天弘永利二季度末的十大重仓股，总共占比才3.63%，持股集中度还是偏低的；在低股票占比的情况下，通过分散持股来进一步降低风险。
但看4月27日市场反弹以来，这十只重仓股的表现很好，这也能看出基金经理的选股能力。
从行业分布来看，2只机械设备股票，表现最强；2只电子股票（激光显示和半导体设备都属于电子行业）也是杠杠滴；4只电力股，在今夏高温缺电的环境下，还是挺应景的。
基金经理在二季报中也阐述了她股票投资的方法：
1、整体配置会保持低估值、均衡、分散的状态；
2、基于半年以上维度，维持一个稳定的核心持仓；
3、卫星持仓（指主体之外的其余配置）会根据风格、行业的性价比做一些灵活的切换和应对。
对比着持仓来看，基金经理做到了知行合一。
规模是否会成为业绩杀手？
口碑带来的，是基金规模的快速增长。
天弘永利的规模从年底的1.64亿元，到今年二季度末的.66亿元，只用了3年半的时间；其中，去年下半年增长亿，今年上半年增长亿，规模大爆发。
从机构投资者持有的份额数量来看，年以来也是快速增长，仅年下半年就增长了%，达到81.8亿份。
好基金，机构也在抢。
基金圈一直存在规模陷阱：业绩好→知名度提升→规模变大→业绩变差。
确实，规模变大后，基金经理选择股票的范围变窄了（小市值股票不好操作），操盘难度变大，灵活性降低。
但规模多大会明显“杀伤”业绩？这个没有统一的标准，跟基金经理能力、基金风格、投资组合策略等都有关系。
就天弘永利而言，目前规模接近亿元，确实偏大，已经暂停大额申购（主要是对机构投资者有影响）。
天弘永利的业绩会不会受规模影响？这个需要观察，但它还是有几个优点的：
首先，这是一只混合二级债基，就算股票占比提升到20%，亿规模才对应80亿元的股票，这个规模不会影响股票部分的操作；
其次，除了主基金经理姜晓丽外，天弘永利还配了3位辅基金经理，人手充足，各司其职，也可以对冲规模变大带来的压力。
还有就是，姜晓丽历经十年市场历练，展示的形象一直是从容中透露着定力，也会给投资者带来信心。
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